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歐洲太陽(yáng)能市場(chǎng)“歸來(lái)”利好國內光伏龍頭

? ? 歐洲太陽(yáng)能市場(chǎng)恢復自由貿易，對中國本土光伏產(chǎn)能將實(shí)現利好。業(yè)內普遍認為，過(guò)去“MIP”限制了中國本土產(chǎn)能的競爭力，隨自由貿易實(shí)現，中國本土光伏產(chǎn)能出口歐洲規模將增長(cháng)。 ? 國內對于光伏產(chǎn)業(yè)的補貼強度也開(kāi)始逐步降低。國家三部委于今年5月31日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》(業(yè)界稱(chēng)“531新政”)，其中明確指出暫不安排2018年普通光伏電站建設規模，僅安排1000萬(wàn)千瓦左右的分布式光伏建設規模，進(jìn)一步降低光伏發(fā)電的補貼強度。對于“531新政”，光伏業(yè)界形象地稱(chēng)其為猝不及防的“斷奶”。在嚴控規模、調低電價(jià)的新形勢下，光伏行業(yè)迅速進(jìn)入寒冬期。 ? 我們認為，在前幾年中國的光伏產(chǎn)業(yè)處于野蠻擴張的時(shí)期，由于當時(shí)新能源政策持續成為市場(chǎng)資本炒作的焦點(diǎn)，導致了大量企業(yè)開(kāi)始無(wú)序擴張產(chǎn)能或跨行業(yè)搞光伏產(chǎn)品，造成一定程度上的低效且激烈的市場(chǎng)競爭。這也迫使了后來(lái)國家開(kāi)始對光伏行業(yè)通過(guò)提高行業(yè)標準降低補貼范圍等方式進(jìn)行供給側改革。 ? 從行業(yè)看，2018年以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)的景氣度也出現明顯下降趨勢，尤其是5月的新政出臺后，全行業(yè)光伏凈利潤指數出現了明顯下降。而歐盟終止“雙反”， 預計將增強海外需求的確定性，擁有海外布局的光伏企業(yè)業(yè)績(jì)將出現增長(cháng)，對正處政策“嚴冬”的國內光伏產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)一定提振。 ? 太平洋證券認為，隨著(zhù)歐盟MIP的終止，長(cháng)期來(lái)看有利于國內出口。整體來(lái)看，中國等市場(chǎng)的需求下滑給需求帶來(lái)較大的沖擊，今年的光伏市場(chǎng)競爭將空前激烈，行業(yè)目前處于比較低迷的狀態(tài)，但是由于平價(jià)時(shí)間節點(diǎn)的加速，行業(yè)有望在年末或者明年年初迎來(lái)拐點(diǎn)。長(cháng)期看好公司在洗牌之后的利潤率和市場(chǎng)占有率的雙重提升。建議關(guān)注標的：隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、陽(yáng)光電源(300274.SZ)、正泰電器(601877.SH)。

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